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原标题:381亿美元!GE被指控的“财务造假”数字从何得来?

美东时间8月15日,曾揭露麦道夫庞氏骗局的美国会计专家哈里•马科波洛斯(Harry Markopolos)发布报告,指控通用电气(GE)存在“长达数十年的会计舞弊”行为,称这家百年老店的财务造假规模比当年的能源巨头安然更大。受此影响,GE股价15日一度跌超近14%,最终收跌11%,市值蒸发89亿美元,创下2008年以来的最大单日跌幅。

在长达175页的报告中,马科波洛斯主要将调查集中在GE的长期护理保险部门,认为该公司在这一业务上损失290亿美元。那么这290亿美元从何而来呢?

沽空报告指出,GE需要在2021年第一季度消除美国保险企业法定会计准则和通用会计准则之间的差异,届时将导致该公司被迫拨备105亿美元。

此外,通过与保诚(Prudential)的对比,可以得出GE的政策风险相对较高。“保诚2018年类似政策损失率为185%,他们每笔政策保留113,455美元,而通用电气的损失率在高出数倍的情况下,每项政策仅保留79,000美元。只是为了匹配保诚集团的储备水平,需要立即增加95亿美元的储备,”马科波洛斯解释道。

报告还指出,GE的承保人年龄平均为75岁,高于保诚的68岁;无保费保单的比例26%,高于保诚的2%;终生保单比例70%,高于保诚的24%;通用电气不能单边提升保费,而保诚可以。因此,通用电气长期护理保险业务的亏损远高于保诚。马科波洛斯认为,需要再从已有拨备水平363亿中计提15%防范这种风险,计算得出为54亿美元。

另外,GE的保费水平远低于保诚,GE的保费为1133美元,保诚的保费为2723美元。经过对比之后,GE的保单还需多拨备36亿美元。因此,GE的长期护理保险业务需要立刻拨备现金185亿美元。

据以上数据统计得出,长期护理保险业务需要立刻拨备185亿美元的现金加上未来要拨备的105亿美元,GE气在这一业务上共需拨备290亿美元。

此外,马科波洛斯指出GE旗下的负责运营油气业务的公司贝克休斯通用在2018年损失91亿美元。

“通用电气公司381亿美元的会计欺诈金额占该公司市值的40%以上,这使其远比安然公司或世通公司的会计欺诈案更为严重,”马科波洛斯在报告中强调。

不过,GE首席执行官卡尔普第一时间就否认了“财务造假”指控,认为马科波洛斯的说法是“毫无根据的”。卡尔普表示,马科波洛斯在发布报告之前从未和公司有过联系,表明他对真实的财务状况不感兴趣,“只是为了唱空通用电气的股票,从而使他和他的秘密对冲基金合伙人获利。”

卡尔普强调,“这纯粹是一次市场操控行为。”为了自证清白,卡尔普以每股7.93美元的价格回购了价值200万美元的股票。

宏观对冲基金经理、索罗斯前合伙人德鲁肯米勒(Stan Druckenmiller)也表示,他相信GE首席执行官卡尔普,并于15日夜买入GE的股票。

GE中国也于北京时间16日发声明回应“财务造假”称,“尽管我们无法对他的这份我们从未见过的报告的细节内容做任何评论,但我们听到的指控是完全错误和有误导性的。”

21世纪经济报道记者 施诗

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